AAF Management capta US$55 mi e mira startups promissoras

AAF Management, gestora de venture capital sediada em Washington, anunciou o encerramento do Axis Fund, veículo híbrido de US$ 55 milhões que reforça sua aposta em startups de alto crescimento e gestores emergentes.

Fundada pelos sócios Omar Darwazah e Kyle Hendrick em 2017, a firma soma agora aproximadamente US$ 250 milhões sob gestão distribuídos em quatro fundos, mantendo a estratégia de operar com estruturas enxutas para preservar o alinhamento entre gestores e investidores.

AAF Management capta US$55 mi e mira startups promissoras

Ao contrário de grandes casas que concentram recursos apenas em rodadas diretas, a AAF adota um modelo de dois pilares: cerca de 80% do novo fundo será destinado a participações diretas em empresas, enquanto os 20% restantes irão para cotas de fundos de primeiro ou segundo fechamento, geralmente abaixo de US$ 50 milhões.

Estratégia híbrida garante acesso a dados exclusivos

Segundo Hendrick, investir em gestoras nascentes permite acesso antecipado a um vasto banco de dados de companhias privadas em estágios iniciais. Com isso, a AAF já apoiou 25 fundos de pre-seed e seed e realizou cinco aportes diretos em startups de crescimento acelerado.

Entre as participações diretas destacam-se Current, Drata, Flutterwave, Jasper e Hello Heart. Indiretamente, via cotas em Leonis Capital, Wayfinder Ventures e Quiet Capital, a AAF tem exposição a unicórnios como Mercury, Deel, Retool, além de scale-ups de IA, incluindo Motion, Decagon e Eleven Labs.

Rede de relacionamento impulsiona rodadas futuras

Mais do que apoio operacional diário, a proposta de valor da AAF está em conectar fundadores a capital de estágios posteriores por meio de sua rede de 45 fundos onde é cotista. Para startups que iniciam captações de growth, esse fluxo de relacionamentos reduz o tempo de busca por investidores.

Para os limited partners, sobretudo do Golfo Pérsico, a firma funciona como ponte para um portfólio diversificado sem a necessidade de múltiplas relações diretas. Entre os financiadores do Axis Fund estão o fundo soberano Mubadala, family offices dos EUA, Europa e MENA, GPs de grandes gestoras americanas, além de uma companhia de capital aberto.

Histórico e performance acima do mercado

Desde 2017, a AAF realizou 138 investimentos diretos e apoiou 39 gestores emergentes. Vinte saídas já geraram valor agregado de quase US$ 2 bilhões, com aquisições por TransUnion, GoodRx, Affirm e outras listadas em bolsa. De acordo com dados da Cambridge Associates e da plataforma Carta, alguns vintages anteriores da empresa figuram no top decile de TVPI líquido.

Gestores complementares, origens distintas

Darwazah, ex-banco de investimento e private equity no Oriente Médio, especializou-se em canalizar capital do Golfo para startups dos EUA. Hendrick traz experiência de operador: foi empreendedor, trabalhou na Embaixada dos Emirados Árabes nos EUA e em family office de Abu Dhabi. Essa combinação, afirmam, eleva a probabilidade de identificar “outliers” – empresas capazes de multiplicar o capital em 10 vezes.

Detalhes do Axis Fund

• Tamanho: US$ 55 milhões
• Alocação: 80% em startups, 20% em gestores emergentes
• Foco: pre-seed ao pré-IPO
• Portfólio inicial: 25 fundos e 5 empresas
• Exposição total estimada: cerca de 800 startups fundadas entre 2021 e 2025

Mercado observa movimento de fundos compactos

No entendimento da AAF, fundos menores evitam que as receitas de taxa de administração se tornem o principal motor de crescimento, preservando o interesse no carry. A tese ganha espaço depois de um ciclo em que gestoras megacapitalizadas enfrentam dificuldade para manter retornos no patamar pré-2022.

Em linha com essa visão, iniciativas semelhantes começam a surgir. A Quiet Capital, liderada por Lee Linden, e um novo fundo cofundado por Brian Singerman (ex-Founders Fund) testam configuração próximo à da AAF: cheque em gestores e investimento direto em suas estrelas.

Próximos passos e desafios

O desafio, admitem os sócios, é filtrar sinais reais em meio ao barulho crescente no ecossistema. “Nosso modelo aumenta a probabilidade de encontrar retornos fora da curva”, diz Darwazah. A tarefa envolve monitorar centenas de empresas e manter relacionamento próximo com gestores para capturar rodadas antes que concorrentes entrem.

Mesmo com a estratégia focada, a firma não descarta lançar novos veículos setoriais no futuro, se a oportunidade surgir. Por ora, o Axis Fund é apontado como a consolidação do posicionamento da casa na interseção entre capital semente e growth.

Mais detalhes sobre a captação podem ser lidos na reportagem do TechCrunch, que detalha a performance recente da gestora.

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Crédito da imagem: AAF Management