Caminho de Eric Baker leva StubHub à bolsa após duas décadas de reviravoltas

A estreia de StubHub na Bolsa de Valores, realizada na quarta-feira, marca o ponto culminante de uma trajetória empresarial iniciada em 2000 pelo cofundador e atual diretor-executivo Eric Baker.

As ações da revendedora de ingressos foram precificadas a US$ 23,50 na oferta pública inicial, mas encerraram o primeiro pregão com recuo de 6%, atribuindo à companhia valor de mercado superior a US$ 7 bilhões. Embora o desempenho no fechamento tenha ficado abaixo da expectativa, o simples fato de chegar ao mercado aberto coroa um percurso que atravessou mudanças de gestão, crises financeiras e a paralisação global dos eventos ao vivo durante a pandemia.

Baker fundou a empresa ao lado de Jeff Fluhr enquanto ambos cursavam a pós-graduação em Administração na Universidade Stanford, no auge da ressaca pós-bolha da internet. Apesar do ambiente adverso, os dois enxergaram possibilidade de consolidar um serviço de revenda de ingressos que se tornou pioneiro no setor.

Em 2004, divergências sobre a direção estratégica levaram ao afastamento de Baker. No ano seguinte, ele se mudou para Londres e criou a Viagogo, plataforma semelhante voltada ao mercado europeu. Mesmo administrando outro negócio, Baker manteve o objetivo de um dia reunir as duas operações.

Oportunidade para concretizar essa visão surgiu em 2019, quando o eBay decidiu se desfazer da StubHub, adquirida em 2007. Baker organizou um consórcio de investidores — entre eles WestCap, Madrone Capital Partners e Bessemer Venture Partners — e fechou a compra por US$ 4,05 bilhões. A transação, concluída às vésperas da pandemia, uniu StubHub e Viagogo sob o mesmo controle.

Logo após o fechamento do negócio, a disseminação da COVID-19 suspendeu shows, partidas esportivas e demais eventos presenciais, eliminando praticamente toda a receita da companhia. Mesmo assim, a operação sobreviveu com medidas de contenção de custos até que o setor de entretenimento começou a reabrir no fim de 2021.

A retomada trouxe impulso expressivo. Na avaliação da empresa, turnês de grande porte, como “Eras Tour”, de Taylor Swift, e “Renaissance”, de Beyoncé, além do Super Bowl, contribuíram para acelerar o volume de transações. No primeiro trimestre de 2025, a receita da StubHub somou US$ 397,6 milhões, alta de 10% em relação ao mesmo período do ano anterior.

No prospecto apresentado aos reguladores, Baker destacou a capacidade de superar momentos críticos, citando especificamente a interrupção total dos eventos em 2020. Segundo o documento, o executivo detém 4,7% do capital da companhia. Entre os principais acionistas, Madrone Partners possui 24,5%, WestCap 12,3% e Bessemer Venture Partners 8,8%.

Além de detalhar a estrutura acionária, o formulário de registro aponta a estratégia de crescimento baseada na ampliação da oferta global de ingressos e no uso de tecnologia para melhorar a experiência dos usuários. A administração também sinaliza que a expansão internacional da plataforma permanece como prioridade, aproveitando a presença já estabelecida por meio da Viagogo na Europa.

A listagem em bolsa ocorre em um momento de maior liquidez para empresas de tecnologia ligadas a entretenimento, mas sob volatilidade nos mercados acionários. A companhia pretende direcionar os recursos captados para investimentos em produtos, marketing e possíveis aquisições, embora o prospecto não especifique alvos ou prazos.

Ao final do primeiro dia de negociação, analistas destacaram que o histórico de resiliência da StubHub, aliado à recuperação do setor de eventos, pode sustentar novas rodadas de crescimento. Contudo, observaram que a forte competição de plataformas rivais e a sensibilidade do segmento a fatores macroeconômicos continuam a representar riscos.

Para Baker, a abertura de capital encerra um ciclo iniciado há 25 anos, quando a ideia de revender ingressos pela internet ainda era incipiente. O executivo assumirá papel de liderança na companhia pós-IPO, focado em expandir a participação no mercado global e consolidar parcerias com organizadores de eventos.

Com a conclusão da oferta, StubHub passa a negociar suas ações publicamente enquanto reforça planos de internacionalização e diversificação de receita. A empresa considera que a crescente demanda por entretenimento ao vivo, combinada à digitalização das vendas, sustenta perspectivas favoráveis, desde que mantenha escala operacional e capacidade de inovação.